ரஷியன் வங்கிகள் முக்கிய விகிதங்கள். ரஷியன் கூட்டமைப்பின் மத்திய வங்கி முக்கிய விகிதம்

உலகின் பெரும்பாலான நாடுகளில் பொருளாதார வளர்ச்சி ஒரு மத்திய வங்கியின் எவ்வளவு நன்றாக கொள்கை பொறுத்தது. மத்திய வங்கி பல்வேறு நாடுகளில் வேலை முக்கிய கருவிகளில் ஒன்று - ஒரு முக்கிய விகிதம்.

ரஷியன் மத்திய வங்கி விதிவிலக்கல்ல. ஆனால் அவரது பணி நடைமுறையில், அவர் இந்த சொல்லை ஒப்பீட்டளவில் சமீபத்தில் பல ஆண்டுகளாக, சொற்றொடர் அதை பதிலாக என்ற வார்த்தையால் அழைத்தனர் "கடந்திருந்தால் விகிதம்." முக்கிய விகிதம் பொருளாதாரத்தின் முக்கிய கட்டுப்பாட்டாளர்கள் ஒன்று விவாதத்திற்குரிய ஒன்றாக ஒரு பொருள் மாற்றப்படுகிறது மாறிவிட்டது நிதி ஆய்வாளர்கள் சந்தை. அனைத்து வளர்ந்த நாடுகளிலும், பொருளாதார கட்டுப்பாட்டு முக்கிய உயிரிகள் அடையாளம் காட்டும் ஒரு கருவியாக அதை பார்க்க பல நிபுணர்கள், மாநில பொருளாதாரம் நிர்வகிப்பதில் முன்னுரிமைகள் அமைக்க அனுமதிக்கிறது உள்ளன. இது உண்மையா? மத்திய வங்கியின் முக்கிய விகிதம் நிபுணர் வேடத்தில் நடித்தார் எனவே அங்கு பெரும் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது? ஒருவேளை அதிகாரிகள் பயன்படுத்தப்படும் அது முற்றிலும் பயனற்றது எண்ணிக்கை மட்டுமே அவர்களின் நடவடிக்கைகளை நியாயப்படுத்த?

மத்திய வங்கியின் முக்கிய வீதம் - அது என்ன?

சாவி விகிதங்கள் - பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் (பெரும்பாலும் அரசுக்கு சொந்தமான மத்திய வங்கிகள்) நாடுகளில் கடன்கள் (வைப்பு) தனியார் வங்கிகள் வழங்கிய ஐந்து கண்டறிவதுடன் மதிப்புகள். அவர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட மதிப்பு கொண்டவை. இந்த நிதி கருவி பணவீக்கம் ஒரு நேரடி தாக்கம், அத்துடன் தேசிய நாணய வணிகம் வேண்டும் அனுமதிக்கிறது.

என்றால், எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முக்கிய மாறுவாழ்வு வீதத்தின் உயர்வால், அதன் பின்னர், சில பொருளாதார நிபுணர்கள் படி, விலை உயர்வு டாலர் மற்றும் யூரோ, பணவீக்கம் குறைவு சேர்ந்து எதிராக ரூபிள் ஏற்படலாம்.

கடந்திருந்தால் விகிதம் இலிருந்து மாறுபாடுகள்

2013 இலையுதிர் காலத்தில், பல ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக் காட்டியுள்ளனர் ரஷ்யாவின் மத்திய வங்கி கண்டுபிடிப்பு கொள்கை: கடந்திருந்தால் விகிதம் நிதிச் நிறுவனத்தின் மூலோபாயத்தின் முக்கிய திறன் போதுமானதாக இல்லை என்பதை நிறுத்தப்பட்டாலும். என்று அழைக்கப்படும் முக்கிய வீதம் - மத்திய வங்கி பொருளாதாரம் மிகவும் முக்கியமான சுட்டிக்காட்டியாக என்று அவர் தீர்மானிக்கிறார். அவரின் கருத்துப்படி, மத்திய வங்கி ஒரு வார காலத்தில் பணப்புழக்கம் வழங்குகிறது. கடந்திருந்தால் விகிதம் மற்றும் முக்கிய வீதம் - அதே இல்லை, ஆனால் முதல் இல்லை மத்திய வங்கி முற்றிலும் ரத்து - அது 2016 வரை பயன்படுத்த தொடரும்.

நேரத்தில் அதன் மதிப்பு இரண்டாவது இண்டெக்ஸ் align. ஆய்வாளர்கள் சில வங்கிகள் மத்திய வங்கி அத்தகைய கொள்கையானது மிகவும் இயற்கை என்று நான் நம்புகிறேன்: வாராந்திர ரெபோ ஏலம் - நாட்டின் நிதி மண்டலத்திலுள்ள அதிக பிரபலமான, மற்றும் முக்கிய வீத பாதுகாப்புப் சந்தையில் வீசுகின்றார் என்று பணம் உண்மையான விலையைத் தீர்மானிக்க உதவலாம். கடந்திருந்தால் வீதத்தின், ஆய்வாளர்கள் தெரிவித்துள்ளனர் பெருமளவில் அறிகுறியாக இருந்தது.

ரஷியன் பொருளாதாரத்தில் டெய்லர் விதியால்

சாவி விகிதங்கள் என்று அழைக்கப்படும் டெய்லர் விதியால் வேலை, பொருளாதார குறிகாட்டிகள் விரிவான மாதிரி உள்ளன. அது வட்டி விகிதங்கள் உருவாக்கும், மத்திய வங்கி வெளிநாட்டு பெரும்பாலான நாடுகள் கவனம் செலுத்துகிறது. பணவீக்கம், பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும், அத்தகைய விகிதங்களில் போன்ற: டெய்லரின் சூத்திரத்தில், மூன்று அடிப்படை குறிகாட்டிகள் உள்ளன. அது மற்ற இரண்டு அறிந்து, அவர்களை ஒவ்வொரு உகந்த மதிப்பு கணக்கிட எளிதாக போதும். உதாரணமாக, 2013 இலையுதிர் இது முக்கிய விகிதம் நேர்மையான மதிப்பை 5,6-6,3% வரையிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் அடிப்படையில் மற்றும் நிலை இருந்திருக்கக் கூடிய அந்த தருணத்தில் ரஷ்யாவில் பணவீக்க. அது ரஷியன் வங்கியாளர்கள் பொருளாதாரம் சட்டங்களை மேற்கத்திய தரத்தை புரிதல் நெருங்கிக் கொண்டிருக்கின்றன என்று மாறிவிடும்.

ஐரோப்பாவில் விகிதங்கள்

சாவி விகிதங்கள், மேலே குறிப்பிட்டது போன்ற, பெரும்பாலான வங்கி அமைப்புகளில் உலகில், ஐரோப்பா உட்பட பயன்படுத்தப்படுகின்றன. அவர்களுடைய தற்போதைய மதிப்பு ரஷ்யாவில் மிகவும் குறைவாக உள்ளது - இப்போது இசிபி 1% க்கும் குறைவாக மதிப்புகளை உடைய செயல்பட்டு உள்ளது. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி கட்டுப்பாடு உலகின் இந்த பகுதி பொருளாதாரங்களின் தற்போதைய மாநில மேம்படுத்தும் நோக்குடன் வடிவமைக்கப்பட்டு வருகின்றன. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி ஐரோப்பாவிற்கு குறிப்பாக ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தில் உதவி கடன் முடிவுகளை மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் எடுத்து முயற்சிக்கிறது.

நிபுணர்கள் சில சந்தர்ப்பங்களில் எதிர்மறை ஒப்புதல் விகிதங்கள் இருக்கலாம் என்பதை நினைவில் - அது கடன் ஒரு நேர்மறையான விளைவை ஏற்படுத்தக்கூடும். இறுதியில் வேலையின்மை குறைக்க பொருளாதார வளர்ச்சியை தூண்டுவதேயாகும் உதவும் என்று மக்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் - வங்கிகள், மலிவான கடன்கள் பெற அணுகுவது கொண்ட, அவர்கள், இதையொட்டி, தேசிய கடன் பெற்றவர்களின் பணம் ரசீது எளிதாக்கும். எதிர்மறை வட்டி விகிதங்கள் அறிமுகம் எதிர்மறை விளைவுகளை பின் வருவன குறிப்பிட்டார்: திரும்பும் உண்மையான வீதம் அந்த ஒரு வாய்ப்பு உள்ளது வங்கி வைப்பு குடிமக்கள் குறையலாம்.

ரஷ்யாவில் முக்கிய விகிதம்

அதே ஐரோப்பாவில் போன்ற முக்கிய மாறுவாழ்வு விகிதம், - தேசிய பொருளாதாரத்தின் மீது செல்வாக்கு கருவிகளில் ஒன்றான. அதன் மதிப்பு ஒரு புள்ளி பல பத்துகள் அதிகரித்துள்ளது போது ரஷ்யாவில் வங்கியின் கட்டுப்பாட்டு பயிற்சி தெரியும். உதாரணமாக, ஏப்ரல் 2014 இறுதியில் மத்திய வங்கி இயக்குநர்கள் வாரியம் 7.5% ஆக 7% ஆக இருந்தது முக்கிய வட்டி விகிதம் அதிகரிக்க முடிவு செய்தார். இந்த நடவடிக்கை மத்திய வங்கி பணவீக்க மாற்றம் எதிர்பார்ப்புகளை என்று விளக்கப்படுகிறது. அதன் இலக்கு நிலையை சில மாதங்களுக்கு முன்னதாக 2014 இறுதிக்குள் சுமார் 5% ஆக என்றால், அந்த மத்திய வங்கி எதிர்பார்ப்புகளை முக்கிய விகிதம் சரிசெய்யும் நேரத்தில் சற்றே கூடுதலான அவநம்பிக்கை மாறிவிட்டன.

சில தயாரிப்பு குழுக்கள் ரூபிள் மாற்று விகித இயக்கவியல், அத்துடன் வெளிநாட்டு அரங்கில் சாதகமற்ற நிலைமைகள்: காரணிகள் தங்கள் முன் அறிவிப்புகள், மத்திய வங்கி ஒரு சில அழைக்கப்படும் மாற்ற. ஆய்வாளர்கள் கடன் மாறுவாழ்வு முக்கிய வட்டி விகிதம் காட்டிலும் குறைந்த விகிதத்தில் கடன் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் இருக்கும் போது மத்திய வங்கி என்று அழைக்கப்படும் சலுகை பெறுபவர்களின் செயல்படுத்தி வருகிறார் என்று சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.

முக்கிய விகிதம் குறைப்பது தொடர்பான விவாதங்கள்

முக்கிய விகிதங்கள் தொடர்பாக ரஷியன் மத்திய வங்கியின் கொள்கை தொடர்பாக நிபுணர்கள் மத்தியில் கருத்துக்களை பிரிக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த ஒழுங்குமுறை கருவியின் மதிப்பு குறைக்க வேண்டியதன் அவசியத்தை ஆய்வறிக்கை ஆதரவாளர்கள் உள்ளன. அவற்றின் முக்கிய வாதம் நாட்டின் பொருளாதார இடர்களை மந்தம் பணவீக்கம் தொடர்புடைய விட மிக அதிகமாக உள்ளன என்ற உண்மையை அடிப்படையாக கொண்டது. எனவே, வங்கி ரஷ்யாவின் முக்கிய வீதத்தின் உயர்வால், அது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் இயக்கவியல் எதிர்மறையான பாதிப்பை ஏற்படுத்தக் கூடும் போது. மேலும், அதன் மதிப்பு குறைக்க என்று ஆர்டர், நிபுணர்கள் நம்புகிறேன், குறிப்பிடத்தக்க நிலைமைகள். முதலில், ஆய்வாளர்கள், மற்றும் பணவீக்கம் எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்புகள் விட அதிகமாக இருந்தால், அது அதிகமாய் விஷயம் இல்லை - அது ஆண்டு இறுதிக்குள் அது 6-6.5% அதிகமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வரலாற்று முன்னோக்கு ரஷியன் பொருளாதாரம் புள்ளிவிவரங்கள் மிகவும் சாதாரண. மசோதாக்களை ஒரு சிறப்பு வகை மூலம்: சில வீரர்கள் அரசாங்கமும் மத்திய வங்கி தீவிரமாக இடையே தொடர்பு அணுக ஒரு அரசியல் அரங்கில் வழங்குகின்றன. சமீபத்தில், இது போன்ற ஒரு திட்டம் டுமா சமர்ப்பிக்கப்பட்ட பெற்றது, படி அது மத்திய வங்கி அறிவுறுத்தல் முன்வைத்த: முக்கிய வீதம் உயர் விட 1% அமைக்க முடியாது. மசோதா ஆரம்பித்தவர்கள் படி, தற்போதைய மதிப்புகள் பல வளர்ந்த நாடுகளில் உள்ளதைப் போன்ற, நிறுவனங்கள் கிடைக்க கடன் வாங்குவதைத் அனுமதிக்க வேண்டாம்.

முக்கிய விகிதம் உயர்த்தி வாதங்களாக

நிபுணர் சமூகத்தில் பார்வையில் எதிர் புள்ளி பிரதிநிதிகள் உள்ளன - அவர்கள் முக்கிய என்று நம்புகிறேன் வட்டி விகிதம் அதிகரித்துள்ளது வேண்டும். அவர்களது பார்வையில், ஒரு குறைந்த சதவீதம் உண்மை மட்டுமே பெரிய நிறுவனங்கள் அணுக இருக்கும் என கடன் கிடைப்பது ஒரு நேர்மறையான விளைவை எதிர்பார்க்க வேண்டாம். சிறிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் சிறந்த 6-8% மதிப்பு மீது நம்பிக்கை வைக்கலாம். இத்தகைய ஒரு நிலைமை, நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர், சிறிய அளவில் ஏற்பாடு இடர்களுக்கான காரணமாக. கூடுதலாக, மன அழுத்தம் ஆய்வாளர்கள், மத்திய வங்கியின் முக்கிய வீதத்துக்கும் - பணவீக்கம் மீது செல்வாக்கு ஒரு கருவியாகும், மற்றும் அதன் விலை குறைதல் கட்டுப்பாட்டை மீறி அவர்களை விட்டு அர்த்தம்.

ரஷியன் கூட்டமைப்பின் மத்திய வங்கி முக்கிய விகிதம் முன்னறிவிப்புகளானது

பல பொருளியலாளர்கள் வங்கி ரஷ்யா இன்னும் முக்கிய அளவுக்குக் குறைக்கவில்லை என்று நம்புகிறேன். , வரை நிச்சயமாக, பொருளாதாரம் திடீர் பிரச்சினைகள் தோன்றும் இல்லை - அது இந்த போக்கு 2014 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாவது பாதியில் குறிப்பிடத்தக்க இருக்கும் என்று தெரிகிறது. அதிகாரிகள் பணவீக்கம் வேகத்தில் மெதுவாக என்று எதிர்பார்க்கிறோம் (இந்த காரணியாக உள்ளது - மத்திய வங்கி முக்கிய விகிதம் மதிப்புகள் தீர்மானிக்கும் செயல்முறையை முக்கிய ஒன்று), ரூபிள் நிலைக்கு வந்துள்ளது, தேசிய நாணய வைப்பு தேவை அதிகரிக்கும். மேலும், முக்கியமாக, இது தானிய ஒரு நல்ல அறுவடை எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

எனவே, நிபுணர்கள் மத்திய வங்கியின் தற்போதைய கொள்கை சந்தை தேவைப்படுகிறது நோக்கம் விட கடினமானதாகும், நம்புகிறேன். சில ஆய்வாளர்கள், விகிதமும் அதிகரித்துள்ளது வேண்டும் என்று மத்திய வங்கி அறிக்கைகள் பணவீக்கம் வதந்திகள் தடுத்து நிறுத்துவதற்கு ஒரு முயற்சி இருக்கலாம் என்றும் நம்புகின்றனர். எனினும் உண்மையில், மத்திய வங்கி விலை அதிகரிக்கும் எதிர்பார்ப்பது எந்த காரணமும் உள்ளது, ஆனால் மாறாக, அவர்கள் ஒரு கீழ்நோக்கிய திருத்தம் இருக்கும். இந்த தொடர்பாக, புலிகேசி நிபுணர்கள், 2014 முக்கிய விகிதம் மேல்நோக்கி குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கங்கள் அலசலுக்கு என்று நான் நம்புகிறேன்: அது மிகவும் வங்கி ரஷ்யாவின் அதைக் குறைப்பதற்கான விரும்புகிறார்கள் என்று தெரிகிறது.

அரசியல் காரணி

வங்கிதுறையானது சில ஆய்வாளர்கள் மத்திய வங்கி நடவடிக்கைகள் ரஷ்யா மற்றும் பிற நாடுகளுக்கிடையே காரணி உறவுகள் தாக்கத்தை ஏற்படுத்த முடியும் என்றும் சுட்டிக் காட்டுகின்றனர். வெளியுறவுக் கொள்கை அரங்கில் ஒரு சாதகமற்ற சூழலில் ரூபிள் வலுவிழக்க செய்யலாம், மற்றும் தலைநகரங்களில் நாட்டிலிருந்து அகற்றப்படும். பணவீக்கம் அதிகரிக்கும். ஆனால் சர்வதேச உறவுகள் இருந்தால் ஸ்திரமான இருக்கும், நாம் தற்போதைய மதிப்புகள் உள்ள சென்ட்ரல் வங்கியின் முக்கிய விகிதத்தை பராமரிக்க எதிர்பார்ப்பது ஒவ்வொரு காரணம் உண்டு (முக்கிய அடிப்படை இதில் உக்ரைனில் ரஷ்யா விவகாரங்களில் தலையிடாமை உள்ளது ஒன்று).

ஆய்வாளர்கள் என்று தங்கள் கருத்தை, பாரம்பரிய சீர்குலைவினால், ஆக பங்களிக்க வேண்டும் சொல்ல பணவீக்கம் கோடை மாதங்களில். அவர்கள் மத்திய வங்கி, விலை வளர வேண்டாம் என்று பார்த்து, முக்கிய விகிதம் ஒழுங்குபடுத்துவதில் எந்த திடீர் இயக்கங்கள் செய்ய மாட்டேன் என்று எதிர்பார்க்கிறோம். அதே நேரத்தில், இந்த கண்ணோட்டத்தின் ஆதாரவாளர்கள் மத்திய வங்கி இன்னும் கூட 5.5% நிலை வரை விகிதம் குறைக்க கொண்டிருப்பதை இவர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். நீண்ட கால என்றாலும்.